聊聊美国的通胀和经济

昨天美国公布了5月份的通胀数据——美国5月未季调CPI年率 8.6%，预期8.3%，前值8.30%。

这个数据大超市场预期，也创下1981年12月以来美国40年的通胀新高。

本公众号长期以来反复强调：美国现阶段高通胀的根源有两个，新冠的长期影响及俄乌冲突的中长期影响。

最近一次发文参考《欧美高通胀暂无解》。

较之俄乌冲突的影响，新冠引发的社会问题导致的通胀因素更甚。公众号过去一直强调的观点：

新冠病毒是唯物主义的，欧美的无害化宣传并不能改变其对社会的实质冲击。比如影响劳工参与度意愿、劳动生产率等等。

顺便聊聊美国的经济。有不少所谓的经济学家一直强调美国的经济基本面很好，我一直对此表示困惑和不解。在我眼里，美国这几年的经济增长质量是非常差的。

美国2021年GDP总量绝对值较之疫情前的2019年大概增加了1.56万亿美元。而同期美国联邦政府赤字则增加了6.42万亿美元。

美国完全是用联邦政府背负债的形式帮助渡过新冠大流行下的经济危机，但6.42万亿联邦债务只转换出1.56万亿的GDP增量，这样的转换效率太低了。

关于美国联邦政府债务请参阅公众号之前文章《通胀还是滞涨？美国联邦债务飙升》

美国现在的通胀问题严重到已经大幅侵蚀消费者信心的地步了，昨天的密西根大学消费者信心指数初值50.2，创历史新低。这个数据甚至比通胀数据更引起市场关注：

有人说美国的通胀已经阶段性见顶。确实因为基数原因有可能出现接下去几个月环比数据下降的情况，但是美国物价总体维持在高通胀水平是必然的，就目前美联储的利率根本压不住美国的通胀水平。

美国现在已经出现了工资和物价恐怖的双螺旋上升的情况，后续只能用加息压制了。

美国这次十年前国债收益率上3%可能会维持相当长的时间。考虑估值是利率的倒数，全球成长股投资得悠着点：

美国这轮通胀只能靠大幅加息来压制，甚至很可能只能用一场经济衰退来解决了。

情况就是这个情况，今天先说这些。

参考阅读：

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